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昔日風(fēng)光無(wú)限的國(guó)際鐵礦石價(jià)格正遭遇有史以來(lái)最嚴(yán)重的暴跌行情。數(shù)據(jù)顯示，10月份以來(lái)，由于需求下降，受中國(guó)鋼材市場(chǎng)疲軟影響，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)走低，國(guó)際鐵礦石價(jià)格亦隨之暴跌。截至10月31日，現(xiàn)貨市場(chǎng)上63.5%的印度粉礦報(bào)每噸130美元，相對(duì)于9月初的190美元高位大幅回落了30%，是自2008年金融危機(jī)以來(lái)最大的一次下跌。而在此前的9月份，巴西淡水河谷公司出口到中國(guó)的鐵礦石價(jià)格已經(jīng)累計(jì)下跌近30%。
業(yè)內(nèi)專家普遍分析認(rèn)為，受制于國(guó)內(nèi)鋼材需求放緩難以改觀以及港口庫(kù)存高企影響，未來(lái)鐵礦石價(jià)格料將繼續(xù)下跌，鐵礦石供求關(guān)系也將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。這不僅為中國(guó)鋼鐵業(yè)盈利帶來(lái)利好，也為中國(guó)再同三大礦山爭(zhēng)奪鐵礦石定價(jià)權(quán)提供契機(jī)。
對(duì)鐵礦石價(jià)格走軟的原因，中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師赫榮亮認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整，前期擴(kuò)大投資擠占了國(guó)內(nèi)資源，市場(chǎng)失衡導(dǎo)致制造業(yè)等下游行業(yè)對(duì)鋼鐵的需求回落。在中投顧問冶金行業(yè)研究員安海軒看來(lái)，受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣拖累，大宗商品市場(chǎng)均不夠樂觀。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)政策持續(xù)緊縮，下游房產(chǎn)調(diào)控抑制了對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的需求，從而進(jìn)一步影響到鐵礦石的出貨量。
澳新銀行大宗商品研究亞洲總監(jiān)諸蜀寧表示，從9月份以來(lái)，大宗商品市場(chǎng)的下挫不僅表現(xiàn)在交易所上市的期貨類商品上，鐵礦石、煤炭等現(xiàn)貨市場(chǎng)主導(dǎo)的商品價(jià)格亦持續(xù)下挫�！芭c原油、銅等商品不同，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的鐵礦石等商品受金融炒作的影響較小，其價(jià)格的持續(xù)下挫更能反映出實(shí)體需求的放緩�！�
而港口庫(kù)存亦反映下游需求疲軟，來(lái)自中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，目前八大主要港口鐵礦石庫(kù)存量高達(dá)約9800萬(wàn)噸。這些庫(kù)存均為高價(jià)時(shí)購(gòu)得，價(jià)格料達(dá)每噸165美元以上。不少業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，在用鋼需求下降、資金緊張、原料價(jià)格暴跌等利空因素的影響下，鋼價(jià)在年前仍有進(jìn)一步下探的可能。
10月31日，寶鋼股份(600019,股吧)總經(jīng)理馬國(guó)強(qiáng)在該公司三季度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，展望四季度國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境和鋼材市場(chǎng)不容樂觀，目前鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)了拐點(diǎn)，鐵礦石價(jià)格的合理調(diào)整有利于鋼鐵行業(yè)及礦山行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。他預(yù)計(jì)，在2012年底或者在2013年，鐵礦石供應(yīng)的緊張關(guān)系將得到緩解甚至逆轉(zhuǎn)。
在同一天舉行的2011年中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)第四次信息發(fā)布會(huì)上，中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)張長(zhǎng)富也表示，進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，或?qū)⒏鎰e高價(jià)礦時(shí)代。據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1~9月份，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格為每噸165.74美元，同比每噸增長(zhǎng)43.29美元，漲幅達(dá)35.35%。到9月末，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格每噸1315元，同比上升14.85%。國(guó)產(chǎn)鐵精粉、煉焦煤和廢鋼的價(jià)格漲幅均超過(guò)20%，冶金焦也達(dá)17.16%。這對(duì)鋼鐵行業(yè)帶來(lái)減利影響，使鋼鐵行業(yè)仍處于高成本、低盈利運(yùn)行狀態(tài)。
持續(xù)高企的鐵礦石價(jià)格在不斷蠶食國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)生存空間的同時(shí)，也使得整個(gè)鋼鐵行業(yè)持續(xù)處于微利甚至虧損狀態(tài)，尤其是今年以來(lái)，受鐵礦石、煤炭和電力等資源和能源價(jià)格等持續(xù)上漲影響，中國(guó)鋼鐵業(yè)飽受高成本之苦。數(shù)據(jù)顯示，寶鋼股份前三季實(shí)現(xiàn)凈利63.21億元，同比下降40.4%;另一大型鋼企鞍鋼股份(000898,股吧)前三季凈利更是按年大跌91%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度29家鋼鐵上市企業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑13.6%，凈利潤(rùn)下滑主要源于鐵礦石成本上升導(dǎo)致。中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，1~9月份重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)銷售利潤(rùn)率僅為2.99%，遠(yuǎn)低于工業(yè)行業(yè)平均水平，若扣除其中自有礦山利潤(rùn)和投資收益，鋼鐵行業(yè)平均利潤(rùn)率只有1.5%左右。這是過(guò)去十年來(lái)的最低值。
馬國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，當(dāng)前鐵礦石的價(jià)格受供求關(guān)系、資本市場(chǎng)投機(jī)行為、供求雙方的結(jié)構(gòu)等多重因素影響，從全球鐵礦石資源供給、全球鋼鐵行業(yè)盈利狀況來(lái)看，鐵礦石價(jià)格回歸理性符合產(chǎn)業(yè)鏈共同發(fā)展的要求。而從鐵礦石的供給看，由于近幾年鐵礦石價(jià)格的暴漲，大量的資本進(jìn)入鐵礦石開采業(yè)，在未來(lái)的一兩年內(nèi)大量的新項(xiàng)目將陸續(xù)投產(chǎn)�！�10月開始，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)出現(xiàn)較為明顯的下降，這是由供求關(guān)系決定的價(jià)格回歸。預(yù)計(jì)隨著鐵礦石供求關(guān)系的好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在經(jīng)歷了這一輪高速增長(zhǎng)后經(jīng)營(yíng)行為漸趨理性，行業(yè)組織結(jié)構(gòu)漸趨合理，行業(yè)將結(jié)束高成本的時(shí)代。”馬國(guó)強(qiáng)表示。
伴隨著國(guó)際鐵礦石價(jià)格進(jìn)入下跌通道，鋼材價(jià)格也持續(xù)下滑。10月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼廠相繼對(duì)11月的鋼材出廠價(jià)進(jìn)行下調(diào)：寶鋼股份下調(diào)部分產(chǎn)品價(jià)格每噸200元~600元不等;武鋼股份(600005,股吧)下調(diào)各類鋼材價(jià)格每噸150元~500元不等;鞍鋼股份下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格的幅度在每噸100元~300元之間。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著四季度鋼材價(jià)格將步入振蕩行情，尤其是鐵礦石價(jià)格下行區(qū)間已經(jīng)確立，國(guó)內(nèi)鋼企的成本壓力將有所緩解。但鐵礦石價(jià)格下跌契機(jī)，讓國(guó)內(nèi)鋼廠處于主動(dòng)搶占定價(jià)的有利地位，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼廠未來(lái)在國(guó)際貿(mào)易中占據(jù)有利地位發(fā)揮作用。馬國(guó)強(qiáng)周一表示，寶鋼正與巴西淡水河谷商議四季度價(jià)格，若按新的價(jià)格模式計(jì)算,四季度均價(jià)應(yīng)低于原模式均價(jià)，國(guó)際礦石定價(jià)模式目前有向更加靈活的現(xiàn)貨定價(jià)靠攏的趨勢(shì)。
眾所周知，中國(guó)一直期望在鐵礦石價(jià)格談判中獲得更多的定價(jià)權(quán)，但受制于高達(dá)六成左右的海外依存度，中國(guó)一直很難獲得與其龐大進(jìn)口量相匹配的話語(yǔ)權(quán)。業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，鐵礦石價(jià)格近日暴跌，以及中國(guó)鋼廠紛紛與礦山商討修改第四季度鐵礦石價(jià)格模式的現(xiàn)狀，給中鋼協(xié)出手商討新價(jià)格機(jī)制提供了一個(gè)時(shí)機(jī)。來(lái)自中鋼協(xié)的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)為每噸165.74美元，同比每噸上漲43.29美元，漲幅達(dá)35.35%。
11月3日，張長(zhǎng)富在中鋼協(xié)舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上表示，以中鋼協(xié)為代表的中國(guó)鋼鐵企業(yè)目前正在與巴西淡水河谷、力拓集團(tuán)和必和必拓公司三巨頭談判商討鐵礦石定價(jià)的新模式。
在業(yè)內(nèi)市場(chǎng)人士看來(lái)，鐵礦石定價(jià)機(jī)制如果出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，有助于鋼鐵板塊走出高成本泥潭，推動(dòng)鋼鐵股上漲。交銀國(guó)際研究員羅榮晉認(rèn)為，2012年鐵礦石價(jià)格總體有望下降，鋼企成本壓力將有所緩解，助推業(yè)績(jī)提升。如果鐵礦石價(jià)格持續(xù)走低，低市盈率的鋼鐵板塊個(gè)股值得關(guān)注。截至10月28日，鋼鐵板塊的整體市盈率和整體市凈率分別是20.8倍和1.2倍，低于2010年初以來(lái)的市盈率均值28.9倍和市凈率均值1.49倍，并且明顯低于歷史均值市盈率35.2倍和市凈率1.96倍。
實(shí)際上，就在11月3日，中鋼協(xié)表態(tài)商討鐵礦石定價(jià)新模式后，受此利好消息推動(dòng)，鋼鐵股集體上揚(yáng)。德邦證券發(fā)布的報(bào)告也認(rèn)為，因?yàn)槔阼F礦石價(jià)格上漲的動(dòng)力趨緩或消失，鋼鐵行業(yè)相對(duì)配置價(jià)值逐漸提升。但投資者更應(yīng)側(cè)重中長(zhǎng)期投資，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性較高，對(duì)鋼鐵行業(yè)盈利影響較大，而國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)議價(jià)能力的提升是長(zhǎng)期和緩慢的過(guò)程。
在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，鐵礦石價(jià)格下降無(wú)疑是提升鋼鐵業(yè)業(yè)績(jī)的重要因素，但不可否認(rèn)的是，未來(lái)兩年鋼鐵行業(yè)仍面臨著產(chǎn)能上升、需求不足的困境。中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1~9月份，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)粗鋼52573.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.7%;生產(chǎn)生鐵48551.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.4%;生產(chǎn)鋼材66728.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.9%。
不過(guò)，在馬國(guó)強(qiáng)看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、工業(yè)化城市化快速推進(jìn)，為中國(guó)鋼鐵工業(yè)提供了增長(zhǎng)空間。目前，中國(guó)鋼鐵企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)壓力不在需求，而在于產(chǎn)能過(guò)剩下的成本高企
